Inflación de septiembre: el mercado anticipa una suba al 1,9% y sigue de cerca los precios de los alimentos

El Indec difundirá el índice de precios al consumidor a las 16. Las consultoras privadas proyectan una variación superior al 1,7% registrado en agosto, con incidencia de los alimentos y los componentes estacionales. Las estimaciones también anticipan una desaceleración limitada para los próximos meses.

El Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) publicará este martes a las 16 el índice de precios al consumidor (IPC) correspondiente a septiembre. Las estimaciones del mercado ubican la inflación mensual en torno al 1,9%, un resultado que podría interrumpir la moderación observada en agosto, cuando el indicador nacional había registrado un aumento del 1,7%, el nivel más bajo de los últimos 14 meses.

Uno de los principales puntos de atención será determinar si la inflación logra mantenerse por debajo de la barrera del 2% mensual. Durante los primeros meses de 2026, el indicador se ubicó por debajo de ese nivel únicamente en junio y agosto. Un resultado inferior al umbral permitiría sostener las expectativas de una desaceleración gradual, mientras que una cifra superior volvería a generar interrogantes sobre la velocidad del proceso de reducción de la inflación.

El último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central de la República Argentina (BCRA) ubicó en 1,9% la mediana de las proyecciones privadas para septiembre. Si se confirma esa estimación, el índice mostraría un incremento de 0,2 puntos porcentuales respecto de agosto.

Alimentos y precios estacionales, entre los factores que presionan sobre el índice

Las proyecciones de las consultoras privadas difundidas antes de la publicación oficial se concentraron en un rango relativamente acotado, aunque algunas estimaciones quedaron por encima de la mediana del REM.

C&T Asesores Económicos calculó una inflación mensual del 1,9%, mientras que Fundación Libertad y Progreso y Eco Go estimaron una variación del 2%.

La proyección de Libertad y Progreso contempló un aumento del 3,2% en alimentos y bebidas no alcohólicas, una categoría que suele tener una incidencia importante en el resultado general por su peso dentro de la canasta de consumo.

Por su parte, Eco Go señaló que en septiembre no estuvo presente un factor que había contribuido a moderar la medición anterior: la reversión de los incrementos estacionales registrados durante julio.

Equilibra, en tanto, estimó una inflación del 2,1%. Según su medición, los precios estacionales avanzaron más del 4%, con subas relevantes en verduras y prendas de vestir. El comportamiento de estos componentes será uno de los elementos que permitirá explicar el resultado final del IPC correspondiente al mes.

El informe del Indec también permitirá conocer la evolución de los precios regulados y de la inflación núcleo, que excluye productos y servicios con variaciones estacionales o administradas. Ambas categorías son observadas por el mercado para determinar si las presiones inflacionarias se concentran en determinados rubros o si se extienden al conjunto de la economía.

La inflación en la Ciudad de Buenos Aires fue del 1,8% en septiembre

Como referencia previa a la publicación del índice nacional, la inflación de la Ciudad de Buenos Aires registró un aumento del 1,8% durante septiembre, una décima por encima del dato de agosto.

Aunque la canasta de consumo y la metodología del indicador porteño difieren de las que utiliza el Indec para medir la inflación nacional, el resultado de la Ciudad funciona como un antecedente para observar el comportamiento de los precios antes de la difusión del IPC general.

De acuerdo con el Instituto de Estadística y Censos de la Ciudad de Buenos Aires (IDECBA), la inflación acumulada durante los primeros nueve meses de 2026 alcanzó el 23,7%, mientras que la variación interanual llegó al 32,9%. Esta última cifra representó una desaceleración de 0,4 puntos porcentuales respecto de agosto.

Cuatro divisiones explicaron casi dos tercios del incremento mensual en la Ciudad: vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles; alimentos y bebidas no alcohólicas; salud; y educación.

La mayor incidencia correspondió al rubro vivienda, que registró una suba del 2,3%, impulsada por los aumentos en expensas, alquileres y servicios vinculados al hogar.

Los alimentos y bebidas no alcohólicas, por su parte, aumentaron un 2,1% y aportaron 0,37 puntos porcentuales al índice general porteño. Dentro de esa división, las verduras, los tubérculos y las legumbres encabezaron las subas, con un incremento del 11,3% mensual.

En la misma categoría, las carnes y sus derivados avanzaron un 1,3%, mientras que los lácteos, huevos y productos asociados registraron una suba del 1,9%. En contraste, las frutas bajaron un 2,3%.

La educación fue el rubro que presentó el mayor incremento porcentual en la medición porteña, con un 2,9%, debido a la actualización de las cuotas de los establecimientos formales. El sector de salud aumentó un 2,2%, principalmente por las cuotas de medicina prepaga, mientras que las prendas de vestir y el calzado registraron una variación del 2,3%.

Las proyecciones anticipan una desaceleración gradual hasta comienzos de 2027

Más allá del resultado de septiembre, las estimaciones relevadas por el Banco Central anticipan una reducción moderada de la inflación durante los próximos meses. La mediana del REM proyecta un aumento del 1,7% para octubre, del 1,6% para noviembre y del 1,8% para diciembre.

Para enero y febrero de 2027, las previsiones se ubican nuevamente en el 1,6% mensual.

Estas estimaciones alejan, por el momento, la posibilidad de que la inflación mensual caiga por debajo del 1% en el corto plazo. De acuerdo con las proyecciones privadas, el 1,6% constituye el nivel más bajo esperado hasta marzo del próximo año.

Sin embargo, la trayectoria de los precios podría verse afectada por distintos factores, entre ellos la estacionalidad, las tarifas de los servicios públicos, los combustibles, el tipo de cambio y la evolución de los alimentos.

Para el conjunto de 2026, el relevamiento del BCRA proyecta una inflación de entre el 30% y el 30,3%. De concretarse, el resultado quedaría levemente por debajo del 31,5% acumulado durante 2025. No obstante, las estimaciones indican que el índice mensual no habría logrado perforar el 1% en ningún momento del año.

Con la publicación prevista para las 16, el Indec dará a conocer también las variaciones por rubros, regiones y categorías. Esa información permitirá identificar cuáles fueron los principales impulsores de los precios durante septiembre y evaluar el punto de partida de la inflación para el último trimestre de 2026.